中國應對國家棉花儲備過剩的情況，明年將只允許最低限額的棉花免稅進口，棉儲政策計劃調(diào)整為向棉農(nóng)直接補貼。

　　處理過剩的棉花儲備問題:

　　中國現(xiàn)正為過剩的棉花儲備而煩惱,過去三年來中國儲備棉的庫存量，已足以供應國內(nèi)紡織廠需求兩年之久,政府必須逐步賣掉過剩的棉花，同時又必須避免大幅壓低棉價,而導致中國農(nóng)民完全停止種植棉花。

　　拋儲動作,數(shù)量,時間,價格成為重要問題,儲備內(nèi)的陳年棉花在長期存放后可能變脆，不容易紡成紗線或者導致染色問題.及人為摻雜做假等,這都引起了人們對儲備棉質量的擔憂。

　　限額棉花免稅進口問題:

　　中國稱根據(jù)加入世貿(mào)組織時的談判條款，中國必須允許國內(nèi)紡織企業(yè)每年免稅進口89.4萬噸的棉花。

　　以往,一般情況下，為迫使紡織廠購買國產(chǎn)棉花，中國的中央計劃部門會推遲一段時間,才向紡織企業(yè)增發(fā)進口配額。

　　進口配額如在國際棉價足夠低，差額上使得無配額進口在繳付40%的進口稅后仍可盈利，那么中國紡織企業(yè)仍可能在沒有配額的情況下進口棉花,目前的價格就存在這種情況,未來可能進一步惡化,使進口配額變得毫無意義。

　　棉農(nóng)直接補貼問題:

　　中國在2013年曾暗示，計劃改變傳統(tǒng)儲備體系，代之以與美國類似的農(nóng)民補貼體系。

　　鑒于棉儲政策計劃外的成本，中國調(diào)整了棉花收儲政策，改為向新疆棉農(nóng)直接補貼,發(fā)改委指出，除了新疆試點的區(qū)域之外，還有長江、黃河流域主產(chǎn)區(qū)，國家也會適當?shù)慕o予補貼。

　　但現(xiàn)在這個原則國務院已經(jīng)定了，怎么補，補多少將由財政部發(fā)布,現(xiàn)在仍未明確,棉農(nóng)、棉企的反應不一，心里依然沒有底,短期地方收購市場將較為冷清。

　　由于棉花產(chǎn)量降低，人工成本提高，棉農(nóng)認為籽棉收購價格要在8元/公斤以上才會保本，若交售價格偏低，即便棉花補貼拿到手，對于地方的棉農(nóng)而言，植棉利潤依舊微薄，甚至有可能還會虧本,棉農(nóng)一方面在等棉企正式收購定價，另一方面棉花補貼的手續(xù)繁瑣，多數(shù)棉農(nóng)表示一頭霧水，要等待政府宣布細則。

　　全球棉花紗線市場的影響:

　　美國:

　　中國棉花政策已受到美國棉花大豐收沖擊的全球棉花價格雪上加霜,紐約期棉周三(24/9/2014)跌至2009年以來最低，期棉價格繼續(xù)回吐過去五年受中國大舉收儲提振累積的漲幅，收報每磅61.57美元。

　　這對希望棉價持續(xù)反彈的美國農(nóng)戶沖擊最大，在美國農(nóng)戶而言已經(jīng)跌破損益平衡點。令人更加擔心政策調(diào)整可能損及全球貿(mào)易并遏制需求。

　　美國政府原預計2014/15作物年中國進口量將為800萬包，中國計劃下調(diào)后的進口量幾乎是美國政府預估值的一半。

　　美國農(nóng)戶表示明年可能不種棉花,改種價格較佳的番薯與菸草。

　　印巴及其他紗線生產(chǎn)國:

　　中國對棉花政策的調(diào)整影響印巴棉紗生產(chǎn)和出口,如政策的差價低于此前的市場差價，中國棉紗進口需求隨之減少，而印巴對華棉紗出口也大幅下降,但中國對棉花與棉紗的政策是予盾的,因此預留更大的迥旋空間。

　　但下游產(chǎn)業(yè)如針織企業(yè)等對美,澳棉漂白用紗，解決三絲問題有一定需求，加上印巴在生產(chǎn)粗支紗上,成本價格占絕對優(yōu)勢。

　　這一波令國際棉價大跌，使其他國家,如越南,印尼等,在棉花成本上更便宜，加上低廉的生產(chǎn)成本,棉紗價格對準國內(nèi)竟爭,可能令國內(nèi)棉紡企業(yè)更大壓力。

　　短期國內(nèi)外市場的影響:

　　紐約3月期棉CTH4可能將跌破60美分,期棉價格繼續(xù)回吐過去五年累積的漲幅，棉價從5月起已大跌25%，短期將會在低位徘徊。

　　預計隨著中國消化棉花庫存，國內(nèi)棉價將繼續(xù)下跌,這種預期令國內(nèi)客戶難以貸款購買棉花，因銀行會擔心客戶持有價格昂貴的棉花庫存,更加深棉紡企業(yè)的壓力。